每日熱訊!市場化轉融資業務試點啟動 適應券商多樣化融資需求

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10月20日，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“中證金融”）宣布，經中國證監會同意，中證金融啟動市場化轉融資業務試點，轉融資市場化改革邁出實質性一步。

據介紹，此次轉融資市場化改革，旨在提高資本市場資源配置效率，更好地服務于證券公司多樣化融資需求。改革的核心是“靈活期限、競價費率”。中證金融設置短（1-28天）、中（29-91天）、長（92-182天）三個期限區間，對應設置三檔費率上下限。證券公司可以在1-182天的期限范圍內自主確定資金使用期限，并在轉融資費率上下限之間報價。轉融通平臺集中匹配達成競價交易。當日申報、當日成交、當日資金可用。

轉融資業務是融資融券業務配套制度安排，2012年推出，截至2022年9月末，已為市場累計提供資金1.7萬億元，較好地支持了證券公司融資融券業務的發展。

國泰君安信用業務委員會總裁陳煜濤對《經濟參考報》記者表示，這次調整為轉融資業務推出10年來首次市場化調整。本次市場化改革，有助于提升資本市場信心，有助于證券公司采取差異化的競價策略，也能夠適度增加同業之間的市場競爭，進一步提高證券公司的金融服務水平，促進金融服務創新。

陳煜濤指出，從本次改革內容來看，轉融資期限更加靈活，182天內證券公司可根據需求自主選擇期限，有助于大幅提升市場資金匹配效率，提供證券公司資金使用效率；靈活貼近不斷變化的市場利率，更好滿足證券公司個性化、多樣化融資需求，與證券公司其他資金籌集渠道形成有效互補；競價交易機制有望發揮市場資源配置作用，更敏捷、快速反應市場資金供需變化，市場價格的傳導機制將更快速反映到資金成本上。在市場較好、資金供給緊張時，如果有競價機制，中小券商可以競價模式以更高的價格獲得急需的資金；而在市場資金面充裕時，降低價格可以提升證券公司的轉融資融入規模，優化證券公司以配股發債等為主的融資結構。

此外，市場化轉融資，可按需當日融資到賬，降低證券公司資金流動性管理的閑置冗余頭寸。設置費率上下限，中證金融選取一個期限區間試點競價等機制安排，一方面引導券商有序競爭，另一方面通過試點便于券商熟悉和適應競價機制，穩步推進轉融資市場化改革。

市場化改革提升了證券公司通過轉融資渠道籌集資金的積極性，有利于提升市場轉融資業務規模。

陳煜濤表示，從2019年科創板推出以來，我國資本市場改革不斷加速，隨著市場化轉融資業務試點啟動，也將為券商兩融業務開展注入新的活力。

據了解，目前中證金融已充分征求市場機構意見，完成了相關業務和技術方案設計工作，后續將先行選取一個期限區間進行試點，分步推進，穩妥實施。試點期間，現行交易方式和市場化競價雙軌并行。證券公司試點期限區間內的資金需求通過參與市場化競價得到實現，其余期限區間的資金需求，沿用現行交易方式。運行一段時間后，中證金融公司將結合試點開展情況，適時將試點轉常規。

同一天，中證金融還宣布決定整體下調轉融資費率40BP，調整后各期限檔次的費率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平做出的正常經營性調整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進合規資金參與市場投資，維護我國資本市場平穩健康發展。

標簽： 融資需求