高利率加劇金融風險 IMF警告全球經濟或將“硬著陸”

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國際貨幣基金組織(IMF)警告稱，如果持續的高通脹迫使央行將利率長期維持在較高水平，并放大金融風險，全球經濟將出現“硬著陸”。

盡管IMF在周二發布的最新《世界經濟展望》中對全球整體經濟的預測與1月份基本持平，但也強調隨著全球能源和食品價格下跌，復蘇跡象掩蓋了一個更加動蕩的現實。IMF首席經濟學家Pierre-Olivier Gourinchas表示：“表面之下... ... 動蕩正在形成，形勢相當脆弱……通貨膨脹甚至比幾個月前的預期要棘手得多。更令人擔憂的是，過去12個月里急劇的政策緊縮開始對金融部門產生嚴重的副作用。”

在周二公布的一年兩次的全面預測中，國際貨幣基金組織表示，去年秋天英國政府債券市場和上個月美國銀行業的動蕩，顯示了“銀行和非銀行的金融機構都存在巨大的脆弱性”。IMF報告稱：“前景嚴重偏向于下行，硬著陸的可能性急劇上升。”

Gourinchas指出，雖然銀行系統的復原力遠高于2008年危機期間，但政策制定者必須“考慮到可能出現的問題”。他稱：“我們都能記得單個機構倒閉之間的漫長時間，無論是Bear Stearns還是Countrywide。每一次，這都被當作一個孤立的事件，直到最后證明不是。”

國際貨幣基金組織的新預測顯示，2023年全球年增長率有25%的可能降至2%以下，這一風險比正常情況下大一倍。自1970年以來，全球經濟僅在五個年份增長如此緩慢。如果發生重大的金融沖擊(IMF認為有15%的風險)，全球增長可能會低于人口增長率，并導致全球衰退。

IMF預計2023年全球經濟將增長2.8%，2024年上升至3%，并在2028年左右保持這一水平。上周，IMF總裁格奧爾基耶娃表示，這是自1990年以來全球經濟最弱的中期前景。IMF還假設，全球生產力將惡化，各經濟體將遭受新冠疫情的 "創傷"，并在地緣政治緊張局勢下出現分裂。

與1月份的預測相比，對美國的經濟預期已被上調，現預計美國2023年的增長率為1.6%，2024年為1.1%。歐元區今年的增長速度預計會更慢，為0.8%，因為成員國要處理去年的能源價格上漲問題，然后在2024年恢復到1.4%的速度。

IMF呼吁各國央行繼續努力降低通脹，并呼吁各國政府提供幫助，取消近年來為應對疫情和能源危機而提供的一些財政支持。只要金融市場保持相對穩定，中央銀行就應盡其所能戰勝通貨膨脹。Gourinchas警告說，價格壓力可能繼續被證明是更持久的，這將導致 "更難著陸的情況"。

他稱："外界有一種擔憂，即我們目前的系統可能沒有足夠的緊縮措施，將需要更多。這肯定會增加產出與我們的預測相比進一步下降的可能性。"然而，他指出，在最近的美國銀行業動蕩之后，一些經濟學家預測會出現信貸緊縮，這可能會成為一種抑制通貨膨脹的力量。Gourinchas表示："只要它是有序的，這種貸款收縮的一部分實際上可能有利于降低通貨膨脹，并可能替代進一步的加息。"

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