貨幣政策放大招 政策利率下調

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人民銀行于2023年8月15日開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率分別為1.80%和2.5%，較此前分別下行10個基點和15個基點。

業內人士表示，最近公布的7月金融數據不及預期，一定程度上是季節性因素造成的短期波動，但也反映出經濟恢復的態勢并不穩固，國內需求仍待進一步提振。此次政策利率下行，表明貨幣政策穩增長力度顯著加大，向市場釋放出積極信號。

仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟表示，此次MLF中標利率下行幅度為15個基點，幅度較大，說明我國貨幣政策充分利用此前創造和保留出的政策調整空間，進一步加大逆周期調節力度，更好地發揮總量和結構性貨幣政策工具作用。“MLF利率下行，有利于推動實際貸款利率、企業綜合融資成本和個人消費信貸成本穩中有降，從價上和量上為社會融資和信用擴張提質、加量、增效支持實體經濟高質量發展保駕護航”，龐溟說。

展望未來，招聯首席研究員董希淼表示，本月LPR（貸款市場報價利率）將大概率下降。他說，LPR由兩部分組成，即公開市場操作利率與加點，其中公開市場操作利率主要指MLF利率。MLF中標利率下降之后，疊加今年銀行以來持續降低存款利率、壓降負債成本，銀行減少加點具有一定空間，因此本月LPR下降可能性較大。另外，他預計8月21日LPR將呈現非對稱下降，5年期以上、1年期LPR或將分別下降15個、10個基點。

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